樓市話山論見：保持好正常貨幣政策空間可持續(xù)性

2021年是“十四五”開局之年。作為全球唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)金融政策的一舉一動(dòng)都備受關(guān)注。今年我國(guó)的貨幣政策走向如何？怎樣持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)主體活力？如何織密金融安全網(wǎng)？中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱日前就2021年金融領(lǐng)域熱點(diǎn)問題，接受了新華社記者采訪。貨幣政策“穩(wěn)”字當(dāng)頭。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，宏觀政策要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性。2021年人民銀行如何實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度？

“2021年貨幣政策要‘穩(wěn)’字當(dāng)頭，保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性?！币拙V表示，在總量方面，綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持廣義貨幣(M2)和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。在結(jié)構(gòu)方面，發(fā)揮好貨幣政策工具精準(zhǔn)滴灌作用，加大對(duì)科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)任務(wù)的金融支持。同時(shí)，深化利率匯率市場(chǎng)化改革，鞏固貸款實(shí)際利率下降成果，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。疫情期間特殊的、階段性的政策在完成使命后將退出，如何避免政策退出的疊加效應(yīng)？對(duì)此，易綱表示，中國(guó)沒有采取零利率甚至負(fù)利率，也沒有實(shí)施量化寬松政策，是少數(shù)實(shí)施正常貨幣政策的主要經(jīng)濟(jì)體之一，一直以來也沒有“大水漫灌”。因此，對(duì)于中國(guó)的貨幣政策而言，退出問題較小。

宏觀杠桿率增速預(yù)計(jì)回到基本穩(wěn)定軌道

受疫情影響，2020年上半年我國(guó)宏觀杠桿率階段性上升。新的一年，人民銀行將如何平衡恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)？“從宏觀上，要穩(wěn)住宏觀杠桿率。”易綱表示，2020年，疫情沖擊使GDP增長(zhǎng)率較低，使得我國(guó)宏觀杠桿率，也就是總負(fù)債和GDP之比明顯上升。去年第三季度以來，宏觀杠桿率增速已經(jīng)放慢，預(yù)計(jì)今年可以回到基本穩(wěn)定的軌道。

易綱強(qiáng)調(diào)，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，注意防范金融風(fēng)險(xiǎn)的積累。要穩(wěn)妥處置個(gè)體機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系，進(jìn)一步壓實(shí)各方責(zé)任，補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板。風(fēng)險(xiǎn)處置過程堅(jiān)持依法合規(guī)、穩(wěn)妥有序。完善風(fēng)險(xiǎn)處置長(zhǎng)效機(jī)制，多渠道補(bǔ)充中小銀行資本金。加強(qiáng)行為監(jiān)管，嚴(yán)肅查處違法違規(guī)行為。

支持好實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)發(fā)展

金融系統(tǒng)始終關(guān)注小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等市場(chǎng)主體的發(fā)展，2020年已實(shí)現(xiàn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬億元的目標(biāo)。今年如何提升金融服務(wù)的普惠性，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、特別是小微企業(yè)的發(fā)展？

易綱表示，金融系統(tǒng)將進(jìn)一步強(qiáng)化金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制，按照市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化原則，健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠型的現(xiàn)代金融體系，完善激勵(lì)約束機(jī)制，設(shè)計(jì)和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，繼續(xù)支持好實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的發(fā)展。今年將重點(diǎn)做好四方面工作：

——繼續(xù)實(shí)施普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，兩個(gè)工具支持力度保持不變。繼續(xù)運(yùn)用普惠性再貸款再貼現(xiàn)政策，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)“三農(nóng)”、小微和民營(yíng)企業(yè)等領(lǐng)域的支持力度。

——持續(xù)開展商業(yè)銀行中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程，支持商業(yè)銀行擴(kuò)大“三農(nóng)”、小微企業(yè)、制造業(yè)貸款投放。鼓勵(lì)銀行綜合評(píng)價(jià)小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)水平，降低對(duì)抵押擔(dān)保的依賴。

——繼續(xù)發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具引領(lǐng)作用，支持銀行發(fā)行小微專項(xiàng)金融債券，推廣供應(yīng)鏈票據(jù)和應(yīng)收賬款確權(quán)，促進(jìn)企業(yè)發(fā)債融資。引導(dǎo)市場(chǎng)推出更多供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游小微企業(yè)融資。

——健全農(nóng)村金融服務(wù)體系。做好鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接金融服務(wù)，保持對(duì)脫貧地區(qū)金融幫扶政策總體穩(wěn)定。加大對(duì)種業(yè)發(fā)展等農(nóng)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸投放。拓寬農(nóng)業(yè)農(nóng)村抵質(zhì)押物范圍，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，支持符合條件的主體通過股權(quán)、債券等直接融資。

繼續(xù)深化利率匯率市場(chǎng)化改革

存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換已在2020年順利完成，近期人民幣匯率走勢(shì)也引起了較多關(guān)注。2021年，利率和匯率市場(chǎng)化改革還將推出哪些舉措？

易綱介紹，2021年人民銀行將進(jìn)一步疏通LPR向貸款利率的傳導(dǎo)渠道，通過深化LPR改革推動(dòng)存款利率的逐步市場(chǎng)化。加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)存款和異地存款的管理，維護(hù)存款市場(chǎng)秩序，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本。進(jìn)一步健全央行政策利率體系和貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率?！?020年人民幣匯率彈性增強(qiáng)，較好地起到了宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用，提高了貨幣政策自主性。”易綱認(rèn)為，去年人民幣匯率有所升值，主要是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的反映。中國(guó)率先控制住疫情、率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)、率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)，基本面好于其他主要經(jīng)濟(jì)體。同時(shí)，人民幣匯率呈現(xiàn)較強(qiáng)走勢(shì)也和美元指數(shù)走弱有關(guān)。

易綱表示，2021年將繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)在人民幣匯率形成中發(fā)揮決定性作用，優(yōu)化金融資源配置。堅(jiān)持有管理的浮動(dòng)匯率制度。注重預(yù)期引導(dǎo)。實(shí)現(xiàn)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　推動(dòng)金融高水平對(duì)外開放

過去一年，中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放的節(jié)奏未被疫情打亂，惠譽(yù)成為第二家進(jìn)入中國(guó)的國(guó)際評(píng)級(jí)公司、中國(guó)債券納入富時(shí)羅素指數(shù)有了明確時(shí)間表……下階段，人民銀行將如何繼續(xù)推動(dòng)金融高水平對(duì)外開放？

“金融業(yè)開放是構(gòu)建新發(fā)展格局的必然要求?！币拙V表示，下一步，全面實(shí)施準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理制度，切實(shí)轉(zhuǎn)變開放理念，推動(dòng)系統(tǒng)化、制度化開放。進(jìn)一步完善金融領(lǐng)域各項(xiàng)配套制度，促進(jìn)監(jiān)管模式和制度體系與國(guó)際通行規(guī)則接軌。統(tǒng)籌推進(jìn)金融業(yè)開放、人民幣匯率形成機(jī)制改革和人民幣國(guó)際化。擴(kuò)大開放之后，相應(yīng)的金融監(jiān)管必須跟上。易綱強(qiáng)調(diào)，要構(gòu)筑與更高水平開放相適應(yīng)的監(jiān)管框架和風(fēng)險(xiǎn)防控體系。加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，形成監(jiān)管合力。完善跨境資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)，提高金融監(jiān)管的專業(yè)性和有效性，維護(hù)好金融穩(wěn)定。

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